三和油化工業（東証：4125）の低調な決算は、全体像の一部しか明らかにしない可能性

先週発表された三和化成工業（東証：4125）の冴えない決算は、株価を沈めるには至らなかった。 我々は、投資家が決算の根底にあるいくつかの弱点を心配していると考えている。

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異常項目が利益に与える影響

重要なのは、三和油化工業の利益が、昨年1年間で1億5,000万円の特別損益を計上したことだ。 増益になるのは喜ばしいことだが、特別損益が大きく寄与すると、私たちの情熱が削がれることがある。 何千もの上場企業の数字を調べてみると、ある年の異常項目による増益は、翌年には繰り返されないことが多い。 このような異常項目は「異常」と表現されることから、これは予想通りである。 そのような異常項目が当年度に再び現れないと仮定すれば、来期は（事業の成長がない限り）減益になると予想される。

そうなると、アナリストが将来の収益性をどのように予測しているのかが気になるところだ。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性をインタラクティブなグラフで見ることができる。

三和油化工業の収益性についての見解

三和油化工業の法定業績は、利益増加のための特殊要因によって歪められている。 このため、三和化成工業の法定利益は基礎収益力よりも優れている可能性があると考える。 とはいえ、過去3年間の1株当たり利益が12％成長していることは注目に値する。 本稿の目的は、三和化成のポテンシャルが法定利益にどれだけ反映されているかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 三和油化工業をビジネスとしてより深く知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを認識しておくことが重要だ。 分析の結果、三和油化工業には1つの警告サインがあり、これを無視するのは賢明ではない。

本日は、三和化工業の利益の本質をより理解するために、一つのデータにズームインした。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、自己資本利益率の高さを 誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧になってはいかがだろうか。

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