三和油化工業株式会社（東証：4125）の株主は少しがっかりしていることだろう。 売上高は予想を3.0％上回る42億円、法定1株当たり利益は241円とアナリストの予想通りだった。 この結果を受けて、アナリストは業績モデルを更新しているが、同社の見通しに強い変化があったと考えているのか、それとも従来通りだと考えているのかを知るのは良いことだ。 この点を念頭に、我々は最新の法定業績予想を集め、アナリストが来期についてどのような予想をしているかを確認した。
直近の業績を考慮すると、2名のアナリストによる三和化成工業の直近コンセンサスは、2026年の売上高17,000百万円である。このコンセンサスが達成されれば、過去12ヶ月間の売上高が8.5%増加することになる。 一株当たり法定利益は同期間に7.5%減の159円となる見込み。 このレポートに至るまで、アナリストは2026年の売上高を171億円、1株当たり利益（EPS）を176円と予想していた。 アナリストは今回の決算後、来期の1株当たり利益を若干下方修正したことから、事業に対してやや否定的になったようだ。
平均目標株価は40％下落の1,850円で、業績予想の引き下げが明らかにバリュエーション評価の引き下げに結びついている。
勿論、これらの予測を見るもう一つの方法は、業界そのものと照らし合わせることである。 2026年末までの年率6.7%という予想売上高成長率は、過去5年間の実績成長率である年率3.9%よりも明らかに速い。 同業他社が年率4.1%の増収を予測しているのと比較してみよう。 成長見通しが過去に比べ明るいのは明らかだが、アナリストは三和酒類が業界全体よりも速い成長を遂げると予想している。
ボトムライン
最大の懸念は、アナリストが1株当たり利益予想を引き下げたことで、三和化成に逆風が吹く可能性を示唆している。 幸いなことに、売上高予想に大きな変更はなく、業界全体を上回る成長が見込まれている。 目標株価のコンセンサスは著しく低下し、アナリストは最新決算に安心感を抱いていないようで、三和化成工業の将来的な評価を引き下げる結果となった。
この点を考慮すれば、三和化成について早急に結論を出すことはないだろう。長期的な収益力は、来年の利益よりもはるかに重要である。 私たちは、三和化成工業の2027年までのアナリスト予想を持っている。
あまりパレードに雨を降らせたくはないが、注意すべき三和化成工業の3つの警告サインも見つけた。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.