アルテック株式会社(TSE:9972)の株価34%急落は好機到来を示唆するかもしれないが精査が必要

アルテック株式会社(何かが起こるのを待っていたアルテック（東証：9972）の株主は、先月34％の株価下落という打撃を受けた。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在22％の株価下落に甘んじている。

株価が大幅に下落したとはいえ、アルテックのPER（株価純資産倍率）0.1倍は、PERの中央値が約0.3倍である日本の流通業界と比べると、かなり「中途半端」な水準と言えなくもない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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アルテックの最近の業績は？

アルテックは最近、堅実なペースで収益を伸ばしており、良い仕事をしている。 おそらく市場は、将来の収益実績がより広範な業界に追いつくことを期待しているのだろう。 それが実現しないのであれば、既存株主はおそらく株価の将来の方向性についてそれほど悲観していないだろう。

アナリストの予測はないが、アルテックの収益、収入、キャッシュフローに関する無料 レポートをチェックすれば、最近のトレンドが同社を将来に向けてどのように設定しているかを知ることができる。

アルテックの収益成長は予測されているか？

アルテックのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している場合だけだ。

昨年度の収益成長率を見てみると、同社は21％増という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、この12ヶ月間の成長により、収益は3年前と比較して合計で49％増加している。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。

業界の1年間の成長率予測2.2％と比較すると、直近の中期的な収益の軌跡は明らかに魅力的である。

このような情報から、アルテックが業界と比較してかなり同程度のP/Sで取引されていることは興味深い。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界に達していると考え、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。

アルテックのP/Sに関する結論

アルテックの株価急落により、そのP/Sは他の業界と同様の領域に戻った。 一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

驚いたことに、アルテックは、3年間の収益動向が現在の業界予想よりも良好に見えることから、我々が予想したほどP/Sに寄与していないことを明らかにした。 同社が直面している潜在的なリスクが、予想を下回るP/Sの要因になっていると考えるのが妥当だろう。 過去中期的な最近の収益動向は、価格下落のリスクが低いことを示唆しているが、投資家は将来的に収益が変動する可能性があると見ているようだ。

その他のリスクについてはどうだろうか？どんな会社にもあるもので、 アルテックには4つの警告サインが ある（うち2つは私たちにはあまりしっくりこない！）。

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