因幡電機産業 （東証：9934）の株価収益率（PER）13倍は、PERの中央値が15倍前後である日本の市場と比べると、かなり「中庸」な水準にあると言えなくもない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
因幡電機産業の業績が最近堅調に伸びているのは喜ばしいことだ。 この好業績に陰りが見えると予想する向きが多いため、PERが上がらないのかもしれない。 それが実現しないのであれば、既存株主は株価の先行きをそれほど悲観していないのではないだろうか。
因幡電機産業の成長トレンドは？
因幡電機産業のようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提がある。
振り返ってみると、昨年度は8.0％の増益となった。 直近3年間のEPSも、短期的な業績にも多少助けられ、全体で40％の上昇という素晴らしい結果となっている。 したがって、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
今後12ヶ月で11％の成長が予測される市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはかなり似ている。
これを考慮すれば、稲葉電機産業のPERが他の大多数の企業と同水準にあるのも理解できる。 どうやら株主は、同社が今後も低姿勢を維持することを前提に、ただ持ち続けることに安心感を抱いているようだ。
要点
株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。
予想通り、稲葉電機産業の3年間の業績トレンドが、現在の市場予想と類似していることから、PERに寄与していることが明らかになった。 現段階では、投資家はPERの高低を正当化できるほど、業績の改善・悪化の可能性は大きくないと感じている。 最近の中期的な状況が変化しない限り、投資家はこの水準で株価を支え続けるだろう。
また、稲葉電機産業について、考慮すべき警告サインが1つ見つかったことも注目に値する。
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