カナモト(株) (東証:9678)の堅調な収益は保守的と考える

カナモト株式会社(株式会社カナモト（東証：9678）は先ごろ好決算を発表し、市場は好反応を示した。 我々はいくつかの分析を行い、利益の数字以外にもいくつかのポジティブな要素を発見した。

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カナモトの収益にズームイン

キャッシュフローからの発生比率という言葉を聞いたことがない投資家も多いだろうが、これは企業の利益がフリーキャッシュフロー(FCF)によってどれだけ裏付けられているかを示す指標である。 分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の会社の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

従って、発生比率がマイナスの会社は良い会社で、プラスの会社は悪い会社ということになる。 しかし、発生主義的な比率がむしろ高い場合には注意が必要である。 というのも、発生主義的な比率が高いと、利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があるという学術的な研究もあるからだ。

金本工業の2024年10月期の発生主義比率は-0.20である。 そのため、法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 実際、直近1年間のフリーキャッシュフローは390億円で、利益計上額の90億1000万円を大きく上回っている。 カナモトの株主は、フリー・キャッシュフローが過去12ヶ月で改善したことを喜んでいるに違いない。

しかし、アナリストが将来の収益性をどのように予測しているのか気になるところだろう。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を示すインタラクティブなグラフを見ることができる。

カナモトの収益性についての見解

前述したように、カナモトの発生率は、利益のフリー・キャッシュ・フローへの強い転換を示しており、これは同社にとってプラスである。 この観察に基づき、カナモトの法定利益は潜在的な収益力を過小評価している可能性がある！ EPSは過去3年間、毎年7.7％上昇している。 結局のところ、企業を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠である。 つまり、収益の質も重要だが、現時点でカナモトが直面しているリスクを考慮することも同様に重要なのだ。 投資リスクとして、カナモトの1つの注意点を挙げてみた 。

この注記では、KanamotoLtdの利益の本質を明らかにする1つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、常に多くの発見があるはずだ。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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