日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）12倍を下回っている今、PER79.1倍の電京グループホールディングス（東証:8144）は完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。(東証:8144)のPERは79.1倍で、完全に避けるべき銘柄である。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
例えば、電京グループホールディングスの最近の業績が後退していることは、考える材料になるだろう。 PERが高いのは、同社が近い将来、市場全体を上回るだけの業績を上げると投資家が考えているからではないか。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性についてかなり神経質になっているかもしれない。
高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？
PERを正当化するためには、市場を大きく上回る卓越した成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、昨年の1株当たり利益の伸びは30％減と期待外れだった。 つまり、過去3年間のEPSは合計で93％減少しており、長期的にも収益が悪化している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。
この中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想9.8％と比較すると、不愉快なものであることがわかる。
このような情報から、デンキヨーグループ・ホールディングスが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは、最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 PERが最近のマイナス成長率に見合った水準まで低下した場合、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が非常に高い。
最後に
一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みすることは避けるべきだろう。
デンキョーグループホールディングスを検証した結果、中期的な収益縮小は、市場が成長することを考えると、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことが分かった。 業績が逆行し、市場予想を下回るようであれば、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考える。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされることになる。
このほかにも重要なリスク要因があり、投資前に注意すべき5つの兆候（2つは無視できない！）を発見した。
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