一部の株主を悩ませているのが、極東貿易株式会社（東証：8093）の株価だ。(極東貿易株式会社（TSE:8093）の株価はここ1ヶ月で26％も下落し、同社にとって最悪の状況が続いている。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、26％の株価下落に手をこまねいている。
これだけ株価が下がっても、極東貿易のPER（株価収益率）14.2倍を無関心に感じるのは無理もない。 しかし、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。
極東貿易が昨年達成した利益成長は、ほとんどの企業にとって許容範囲を超えているだろう。 多くの投資家は、立派な業績が衰えることを予想しており、それがPERの上昇を抑えているのかもしれない。 それが実現しなければ、既存株主は株価の先行きをそれほど悲観していないだろう。
極東貿易に成長はあるか？
PERを正当化するためには、極東貿易は市場並みの成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を14％増加させた。 喜ばしいことに、EPSは3年前と比較して合計で314％増加している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
最近の中期的な収益軌跡を、より広い市場の1年間の業績拡大予想9.8％と比較すると、年率換算で同社の方が明らかに魅力的であることがわかる。
このような情報から、極東貿易が市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないのかもしれない。
要点
極東貿易の株価は急落し、PERは市場水準に戻った。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。
極東貿易を調査した結果、3年間の業績トレンドが現在の市場予想より良好であることから、予想ほどPERに寄与していないことが判明した。 市場予想を上回る好業績の場合、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性がある。 このような中期的な状況が続けば、通常は株価が上昇するはずであるからだ。
投資リスクを常に考慮する必要がある。 極東貿易には1つの警告サインがある。
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