三菱商事、EPSを25％上回る：アナリストが考える今後の展開

三菱商事（東証1部8058）の四半期決算が先週発表された。 売上高はアナリスト予想にわずかに届かず4.6億円となったものの、法定利益は予想を25％上回る52.93円/株となった。 アナリストは通常、決算発表のたびに予想を更新しており、会社に対する見方が変わったかどうか、あるいは注意すべき新たな懸念事項があるかどうかを予想から判断することができる。 そこで、決算後の最新予想を集め、予想が示唆する来期の見通しを確認した。

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先週の決算発表後、三菱商事のアナリスト10名は、2026年の売上高を過去12ヶ月とほぼ同水準の19,000百万円と予想している。 一株当たり法定利益は27%減の202円となる見込み。 今回の決算発表前、アナリストは2026年の売上高を19t円、一株当たり利益（EPS）を202円と予想していた。 つまり、アナリストの予想は更新されたものの、今回の決算を受けて事業への期待に大きな変化がないことは明らかだ。

売上高、利益予想、目標株価の3,052円にも変更はなく、直近の決算で同社が期待に応えたことを示唆している。 目標株価のコンセンサスは、あくまで各アナリストの目標株価の平均値であるため、基本的な予想レンジの幅を見るには便利かもしれない。 三菱商事に対する見方は様々で、最も強気なアナリストは4,200円、最も弱気なアナリストは2,480円としている。 これは、予想にまだ若干の幅があることを示しているが、アナリストがこの銘柄について、成功か失敗かのように完全に二分しているわけではないようだ。

もちろん、これらの予測を業界そのものと照らし合わせて見ることもできる。 2026年末までの年率換算で1.0％の減少が予想されている。これは、過去5年間の9.4％という過去の成長率からの顕著な変化である。 これを当社のデータと比較してみると、同業他社は全体として年率1.2％の増収が見込まれている。 三菱の収益が業界全体よりも大幅に悪化することは明らかだ。

ボトムライン

最も重要なことは、センチメントに大きな変化はなく、アナリストは三菱自動車の業績が前回の一株当たり利益予想に沿ったものであることを再確認しているということである。 幸いなことに、アナリストは売上高予想も再確認しており、予想通りに推移していることを示唆している。ただし、当社のデータによれば、三菱の収益は業界全体よりも悪化すると予想されている。 コンセンサス目標株価は3,052円で安定しており、最新予想は目標株価に影響を与えるほどではない。

とはいえ、同社の収益の長期的な軌跡は、来年よりもずっと重要である。 当社では、複数の三菱系アナリストによる2027年までの業績見通しを発表している。

また、私たちは三菱に3つの警告サイン（1つは私たちにはあまりしっくりこない！）を発見しており、それを考慮する必要があることも注目に値する。

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