三井物産株式会社EPSに12％届かず：アナリストが考える次の展開は？

ご存知のように、三井物産株式会社（TSE:8031）は先日、半期決算を発表した。(先日、三井物産株式会社（東証：8031）の半期決算が発表された。 一株当たり法定利益は46.18円で、残念ながら予想に12％届かなかったが、売上高が3.5トンで予想を2.2％上回ったのは心強い。 この結果を受けて、アナリストは業績モデルを更新したようだが、同社の見通しに大きな変化があったと考えているのか、それとも従来通りなのかを知るのは良いことだろう。 そこで、アナリストが来期をどのように予想しているのか、最新の業績予想を集めてみた。

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三井物産を担当するアナリスト9名のコンセンサス予想では、2025年の売上高は14,000百万円。 一株当たり法定利益は13％減の303円となる。 しかし、今回の決算が発表される前は、アナリストは2025年の売上高を14t、1株当たり利益（EPS）を310円と予想していた。 アナリストは今回の決算後、来期の1株当たり利益の数字が少し落ち込んだことから、事業に対して少し否定的になったようだ。

コンセンサス目標株価は3,795円で安定しており、アナリストは減益予想が当面の株価下落にはつながらないと判断しているようだ。 また、アナリストの予想レンジを見ることで、外れ値の意見が平均値とどの程度異なるかを評価することも有益であろう。 最も楽観的な三井物産のアナリストの目標株価は4,700円だが、最も悲観的なアナリストは3,290円である。 株価に対する見方が異なるのは確かだが、予想の幅は、予断を許さない状況を意味するほど広くはないと弊社は見ている。

もう一つの見方は、過去の実績との比較や、同業他社と比べて強気なのか弱気なのかなど、大局的な観点からの予想である。2025年末までの年率換算で9.1%の減収が予想されており、収益が反転する見込みであることを強調したい。これは、過去5年間の14％という過去の成長率からの顕著な変化である。 これとは対照的に、当社のデータによると、同業他社（アナリストカバレッジあり）は当面、年率0.7%の増収が見込まれている。 三井物産の収益が業界全体よりも大幅に悪化することは明らかだ。

ボトムライン

最大の懸念は、アナリストが一株当たり利益予想を引き下げたことで、三井物産に逆風が吹く可能性を示唆している。 幸いなことに、アナリストは収益予想も再確認しており、予想通りに推移していることを示唆している。ただし、当社のデータによれば、三井物産の収益は業界全体よりも悪化する見込みである。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、このことは三井物産の本質的な価値が最新の予想によって大きく変化していないことを示唆している。

そのような考えから、我々は、事業の長期的な見通しは、来年の収益よりもはるかに重要であると考えている。 シンプリー・ウォール・ストリートでは、2027年までの三井物産の全アナリストの予想を掲載しています。

それでも、 当社の投資分析では、三井物産は 3つの警告サインを示して おり、そのうちの1つは重大であることに注意してください...

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