三井物産(TSE:8031)の貧弱な収益は、あなたが考えているより悪いかもしれない

控えめな市場の反応は、三井物産（東証：8031）の最近の決算にサプライズがなかったことを示唆している。 しかし、投資家はいくつかの懸念材料に注意する必要があると考える。

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異常項目が利益に与える影響

三井物産の利益を法定数字以上に理解したい人は、過去12ヶ月間に970億円相当の異常項目が法定利益に含まれていることに注意する必要がある。 利益が増えるのは喜ばしいことだが、特別損益が大きく寄与することは、時に我々の意欲を削ぐ。 何千もの上場企業の数字を調べてみると、ある年に異常項目が利益を押し上げたとしても、翌年は同じことが繰り返されないことが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 もし三井物産がそのような貢献を繰り返さないとすれば、他の条件が同じであれば、今期は減益になると予想される。

そうなると、アナリストが将来の収益性をどう予測しているのかが気になるところだ。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づいた将来の収益性を示すインタラクティブなグラフを見ることができる。

三井物産の収益性についての見解

三井物産の法定業績は、多額の特別項目があるため、継続的な生産性をきれいに読み取ることはできないと考える。 従って、三井物産の真の基礎収益力は法定利益を下回っている可能性がある。 しかし、過去3年間のEPS成長率が非常に高いことは朗報である。 本稿の目的は、三井物産のポテンシャルが法定利益にどれだけ反映されているかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 この銘柄をもっと深く知りたいなら、直面しているリスクを考慮することが重要だ。 例えば、我々は三井物産の3つの警告サイン（1つは無視できない）を特定した。

このノートでは、三井物産の利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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