日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍を超えている今、PER8倍の豊田通商（東証:8015）は魅力的な投資対象だと考えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
豊田通商のここ数年の収益成長は、他の多くの企業とほとんど変わらない。 平凡な業績が悪化すると多くの人が予想し、それがPERを抑制しているのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は株価の先行きを楽観視する理由がある。
成長は低PERに見合うか？
豊田通商のようなPERが妥当とされるには、企業が市場を下回らなければならないという前提がある。
まず振り返ってみると、豊田通商は昨年7.9％の一株当たり利益成長を達成した。 これは、過去3年間のEPSが合計で52％増加した優れた時期に裏打ちされたものである。 というわけで、まずは同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することができる。
展望に目を向けると、同社に注目している7人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年5.1％の成長が見込まれる。 市場が年率10％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。
これを考慮すれば、豊田通商のPERが他社を下回るのも理解できる。 どうやら多くの株主は、同社が将来的にあまり豊かでなくなる可能性がある中で、持ち続けることに抵抗があるようだ。
豊田通商のPERから何を学ぶか？
株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。
予想通り、豊田通商のアナリスト予想を検証したところ、業績見通しの甘さが低PERの一因となっていることが判明した。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど業績改善の可能性を感じていない。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
とはいえ、 豊田通商は 我々の投資 分析で2つの警告サインを示して いるので、知っておくべきだろう。
豊田通商よりも良い投資先が見つかるかもしれない。可能性のある候補を選びたいなら、低PERで取引されている（しかし収益を伸ばせることが証明されている）興味深い企業の 無料リストをチェックしよう。
If you're looking to trade Toyota Tsusho, open an account with the lowest-cost platform trusted by professionals, Interactive Brokers.
With clients in over 200 countries and territories, and access to 160 markets, IBKR lets you trade stocks, options, futures, forex, bonds and funds from a single integrated account.
Enjoy no hidden fees, no account minimums, and FX conversion rates as low as 0.03%, far better than what most brokers offer.
Sponsored Content評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、Toyota Tsusho が割安か割高かをご確認ください。
無料分析へのアクセスこの記事に関するご意見は？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的な内容です。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。
This article has been translated from its original English version, which you can find here.