豊田通商（TSE:8015）の株価は先月、35％もの大幅下落を記録した。 過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、報われるどころか、23％の株価下落に甘んじている。
日本の企業の半数近くがPER14倍以上であり、PER21倍以上の企業も珍しくないからだ。 ただし、PERが限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通り受け取るのは得策ではない。
最近、豊田通商と市場の業績の伸びにはあまり差がない。 可能性の一つは、投資家がこの控えめな業績が下降に転じるかもしれないと考えているため、PERが低いということだ。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性を楽観視する理由がある。
低PERに成長は見合うか？
豊田通商のような低PERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れをとる軌道にあるときだけだ。
振り返ってみると、昨年は11％の増益を達成した。 直近の3年間でも、短期的な業績にも多少助けられながら、EPSは全体で88％という素晴らしい伸びを示している。 従って、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
同社を担当する6人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率6.9％上昇すると予想されている。 これは、より広い市場の年率9.6％の成長予測よりかなり低い。
これを考慮すれば、豊田通商のPERが他の企業の大半を下回っているのも理解できる。 多くの株主は、豊田通商があまり豊かでない将来を見据える可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。
豊田通商のPERから何を学ぶか？
豊田通商の株価は最近低迷しており、PERは他社を下回っている。 通常、投資判断の際に株価収益率を深読みすることには注意が必要だが、株価収益率から他の市場参加者がその企業についてどのように考えているかが分かることもある。
豊田通商が低PERを維持しているのは、予想成長率が市場予想より低いという弱点があるからだ。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを容認しているため、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。
例えば、 豊田通商には3つの警告 サインがある。
豊田通商よりも良い投資先が見つかるかもしれない。可能性のある候補を選びたいなら、低PERで取引されている（しかし収益を伸ばせることが証明されている）興味深い企業の 無料リストをチェックしよう。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、Toyota Tsusho が割安か割高かをご確認ください。
無料分析へのアクセスこの記事に関するご意見は？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。
この記事についてご意見をお持ちですか？内容に懸念がありますか？当社まで直接ご連絡ください。 または、editorial-team@simplywallst.comまでメールをお送りください。
This article has been translated from its original English version, which you can find here.