東京計器 (東証:7721) 株価は27％上昇したが、PERはまだ妥当な水準にある

東京計器（東証：7721）の株価は先月、27％という素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だ。 今回の急騰で年間上昇率は113％に達し、投資家たちは腰を上げ、注目している。

日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくない。 ただし、このPERがかなり高いのには理由がありそうで、妥当かどうかはさらに調査が必要だ。

東京計器は、ここ数年、他社を凌駕する収益成長で、比較的好調に推移している。 PERが高いのは、この好業績が続くと投資家が考えているからだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。

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東京計器の成長は十分か？

東京計器のようにPERが急騰しても、本当に安心できるのは、会社の成長が市場を決定的に上回る軌道に乗っているときだけだ。

直近1年間の業績成長率を振り返ってみると、198％という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間のEPSも合計で86％成長させることができたということだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

同社を担当する3人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率14％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では毎年10％ずつしか伸びないと予想されており、魅力に欠けることは明らかだ。

この情報を見れば、東京計器が市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

最後に

株価の高騰により、東京計器のPERも急騰している。 株価収益率（PER）の威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

案の定、東京計器のアナリスト予想を見てみると、優れた業績見通しがPERの高さにつながっている。 現段階では、投資家は業績悪化の可能性がPERを引き下げるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強い下支えは続くだろう。

とはいえ、 東京計器は 投資分析で 1つの警告サインを示して いるので、注意が必要だ。

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