東京計器（東証：7721）の株主は、株価がここ1ヶ月で25％上昇したことを喜んでいるに違いない。 今回の急騰で年間上昇率は134％に達し、投資家たちは腰を上げ、注目している。
東京計器の株価収益率（PER）は23.2倍で、PER13倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍割れもザラにある日本市場と比較すると、売り優勢に見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
東京計器はここ最近、他の多くの企業よりも優れた収益成長率で、比較的好調に推移している。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
東京計器の成長トレンドは？
東京計器のようなPERが妥当とされるためには、企業が市場を大きく上回る必要があるという前提がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を190%も伸ばした。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間の合計でもEPSを155％成長させることができたということだ。 従って、最近の業績の伸びは同社にとって素晴らしいものであったと言える。
今後に目を移すと、同社を担当する2人のアナリストの予想では、今後3年間で年率17％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率9.6％の成長予測を大幅に上回るものだ。
この情報によって、東京計器が市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、東京計器の将来的な成長に期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
最後に
東京計器のPERは、ここ1ヶ月の株価と同様に高い。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを判断するために使用することに限定している。
予想通り、東京計器のアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることがわかった。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変わらない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
リスクには常に注意する必要があるが、例えば- 東京計器には 注意すべきと思われる 警告サインが1つある 。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.