エアロエッジ（東証：7409）の業績をめぐる懸念

株式会社エアロエッジ（東証：7409 ）の健全な利益数値は、投資家にとってサプライズを含むものではなかった。 これは、投資家が法定利益の枠を超え、目に見えるものを気にしているためだと思われる。

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企業がどれだけ利益をフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される重要な財務比率の1つは、発生率です。発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数値をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

従って、発生比率がマイナスの会社は良い会社で、プラスの会社は悪い会社ということになる。 これは、発生比率がプラスであることを心配すべきという意味ではないが、発生比率がむしろ高い場合には注意が必要である。 というのも、いくつかの学術研究では、発生比率が高いと利益が減少する、あるいは利益が伸び悩む傾向があることが示唆されているからだ。

2024年6月までの12ヵ月間で、エアロエッジは0.24の発生比率を記録した。 残念ながら、これはフリー・キャッシュ・フローが報告された利益を大幅に下回っていることを意味する。 昨年1年間のフリーキャッシュフローは1億3,500万円のマイナスとなった。 一昨年のFCFは9億3900万円であったから、少なくとも過去にはプラスのFCFを生み出してきたことになる。 エアロエッジの株主にとってプラスとなるのは、昨年は発生率が大幅に改善し たことで、将来的にはキャッシュ・コンバージョンが改善する可能性がある。 その結果、一部の株主は今期のキャッシュ・コンバージ ョンの強化を期待しているかもしれない。

そうなると、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのか気になるかもしれない。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

AeroEdgeの利益パフォーマンスに関する当社の見解

AeroEdgeは昨年、利益をフリー・キャッシュフローにあまり転換しておらず、投資家の中にはむしろ最適ではないと考える人もいるかもしれない。 従って、エアロエッジの真の基礎収益力は、法定利益を下回っている可能性がある。 さらに悪いニュースとしては、昨年度の1株当たり利益が減少している。 結局のところ、企業を正しく理解するには、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 つまり、収益の質も重要だが、現時点でエアロエッジが直面しているリスクを考慮することも同様に重要なのだ。 当社の投資分析では、エアロエッジは3つの警告サインを示しており、そのうちの1つは少し気になる...。

今日は、AeroEdgeの利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータポイントにズームインしてみた。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいます。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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