日野自動車（東証：7205）は負債が多すぎるのか？

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、日野自動車株式会社（TSE:7205）である。(東証:7205)は負債を抱えている。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

借金はいつ危険なのか？

借金はビジネスを成長させるためのツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最悪のシナリオでは、債権者に支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、会社が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合です。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業がどの程度の負債を使用しているかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

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日野自動車の純負債は？

日野自動車の2024年3月末の有利子負債は3,738億円で、1年前の2,905億円から増加している。詳細は画像をクリック。 ただし、手元資金が770億円あるため、純有利子負債は約2,968億円と少ない。

日野自動車のバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表によると、12ヶ月以内に返済期限が到来する負債が 8,531億円、12ヶ月を超えて返済期限が到来する負債が1,162億円ある。 一方、現金は770億円、1年以内の売掛金は2,931億円。 一方、現金は770億円、1年以内の債権は2,931億円で、現金と（短期）債権の合計より負債の方が5,993億円多い。

この赤字は2,572億円の同社に影を落としている。 そのため、バランスシートを注視することは間違いない。 日野自動車は、債権者から返済を求められた場合、おそらく大規模な資本増強が必要になるだろう。 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然の出発点である。 しかし、日野自動車が今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

12ヶ月間、日野自動車の収益はかなり安定しており、利払い前税引き前利益はプラスではなかった。 これはほとんど印象に残らないが、それほど悪いことでもない。

禁酒

重要なのは、日野自動車は昨年1年間、金利税引前利益（EBIT）が赤字だったことだ。 実際、EBITレベルで81億円の損失となった。 上記の負債と合わせて考えると、日野自動車には神経質になってしまう。 株価に興味を持つ前に、短期的な改善を期待したい。 特に、過去12ヶ月間のフリーキャッシュフローが1,250億円のマイナスであったからだ。 つまり、この銘柄はリスキーだと考えている。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではない。 例えば、 日野自動車には注意すべき警告サインが2つ ある。

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