市場は名村造船所（東証：7014）の決算を好感せず、株価は38％下落した。

名村造船所（東証：7014）。(名村造船所（TSE:7014）の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は38％下落するというひどい結果となった。 もちろん、長期的に見れば、株価は過去12ヶ月で151％も急騰しているのだから、株を持ちたいと思う人は多いだろう。

日本の企業の半数近くがPER15倍以上であり、PER22倍以上の企業も珍しくないからだ。 しかし、PERをそのまま鵜呑みにするのは得策ではない。

最近の名村造船所は業績が右肩上がりで、かなり有利な状況にある。 好調な業績が大幅に悪化するとの見方が多く、PERを抑制しているのかもしれない。 名村造船所が好きなら、そうならないことを願い、人気がないうちに株を拾っておきたいところだ。

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名村造船所に成長はあるのか？

名村造船のPERは、非常に低い成長、あるいは収益低下、そして重要なことに、市場よりもはるかに悪いパフォーマンスを提供すると予想される企業の典型的なものであろう。

振り返ってみると、昨年度は78％という異例の増益を達成した。 しかし、直近の3年間はまったく成長できなかった。 つまり、この3年間の収益成長という点では、同社は複雑な結果に終わったということだ。

今後12ヶ月で9.8％の成長を達成すると予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績に基づいて、同社の勢いは弱くなっている。

このような情報から、名村造船が市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、今後も株価が上昇し続けると思われる銘柄を持ち続けることに抵抗があるようだ。

名村造船のPERから何を学ぶか？

崖から落ちそうになった名村造船の株価は、PERも大きく引き下げた。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかは、株価収益率から十分に読み取ることができる。

予想通り、名村造船所について調べたところ、3 年間の業績トレンドが現在の市場予想より悪化していることから、低PERの一因となっていることが分かった。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 最近の中期的な業績トレンドが続くとすれば、この状況で株価が近い将来に大きく上昇することは難しい。

リスクについては常に考えるべきだ。例えば、 名村造船所の注意すべき兆候を2つ 見つけたが、そのうちの1つは少し気になる。

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