三菱重工業三菱重工業(TSE:7011)の株主は、株価が26％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月を過ごしたことに興奮するだろう。 先月は過去1年間で155％の大幅上昇を記録した。
これほど株価が急騰した後、日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍以下であることを考えると、三菱重工業はPER25.9倍であり、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
最近の三菱重工の業績は、他社を上回るペースで上昇している。 この好業績が続くと予想する向きも多いようで、PERが上昇している。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。
成長は高PERに見合うか？
三菱重工業のようにPERが高くて本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだ。
まず振り返ってみると、三菱重工業は昨年、一株当たり利益を70%も伸ばした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で446％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
展望に目を転じると、同社に注目している11人のアナリストの予測では、今後3年間は年率14％の成長が見込まれる。 市場予想が年率9.6%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。
この情報を見れば、三菱重工業が市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
三菱重工業のPERの結論
三菱重工業のPERは、株価の高騰によって高騰している。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを判断するために使用することに限定している。
三菱重工業が高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、三菱重工業の注意すべき兆候を1つ発見した。
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