三井E&S(株)(東証:7003)の株価が33％下落した後、業績が不利に働く

三井E&S株式会社(三井E＆S株式会社（東証：7003）の株主は、何かが起こるのを待っていたが、ここ1ヶ月で33％の株価下落という打撃を受けた。 過去30日間の株価下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は32％下落した。

株価が大幅に下落したとはいえ、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）13倍を超えていることを考えると、PER2.5倍の三井E&Sはまだ魅力的な投資先といえるかもしれない。 しかし、このPERがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

AIが医療を変えようとしている。これら20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。

三井E&Sはここ最近、他の多くの企業よりも優れた収益成長率を示しており、比較的好調に推移している。 好調な業績が大幅に悪化するとの見方が多く、PERを押し下げているのかもしれない。 同社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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成長は低PERに見合うか？

MITSUI E&SのPERは、非常に低い成長率、あるいは収益低下、そして重要なことだが、市場よりもはるかに悪いパフォーマンスを出すと予想される企業の典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は81％という異例の増益を達成した。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計5,502％成長させたことを意味する。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

将来に目を移すと、同社を担当する3人のアナリストの予測によると、今後3年間の収益成長率は年率33％減となり、マイナス圏に向かうという。 他の市場が毎年9.7％成長すると予想されている中で、これはあまり良いことではない。

このような情報から、三井E&Sが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 しかし、業績の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくい。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。

三井 E&S の PER の結論

三井 E&S の PER は、最近の株価と同じくらい弱く見える。 株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

三井E&Sが低PERを維持しているのは、予想通り業績の下振れ見通しが弱いからだ。 今のところ、株主は将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを容認しているため、低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来株価が大きく上昇するとは考えにくい。

常に投資リスクという脅威を考慮する必要がある。 我々は三井E&Sについて4つの警告サイン（少なくとも3つは重要）を特定した。

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