三井E&S株式会社（東証：7003）。(東証:7003)の株価は、ここ1ヶ月で27％もの下落を記録し、最近の堅調なパフォーマンスを大きく後退させた。 もちろん、長期的に見れば、株価は過去12ヶ月で248％も急騰しているのだから、株を所有したいと思う人は多いだろう。
日本の機械業界のPER（株価純資産倍率）の中央値も0.7倍近いからだ。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
三井E&SのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
最近の三井E&Sは、売上高が他の企業よりも急速に増加しており、有利な状況にある。 P/Sレシオが緩やかなのは、この好調な収益がそろそろ頭打ちになるかもしれないと投資家が考えている可能性がある。 そうでないなら、既存株主は株価の先行きを楽観視する理由がある。
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三井E&SのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している時だけだ。
まず振り返ってみると、同社は昨年25％という驚異的な成長を遂げた。 しかし、3年前と比較すると、売上高は58％も減少している。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものだと言っていいだろう。
現在、同社をフォローしている唯一のアナリストによれば、来年度の収益は138％増加すると予想されている。 業界は3.6％しか伸びないと予測されているため、同社はより強い収益が期待できる。
この情報により、三井E&Sが業界と比較してかなり類似したP/Sで取引されていることは興味深い。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。
要点
株価が急落する中、三井E&SのP/Sは機械業界の他の企業と同水準にあるように見える。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
三井E&Sは現在、予想収益成長率が業界全体より高いため、予想PERより低い水準で取引されている。 業界を上回る成長率で強い収益見通しが示された場合、この数字に潜在する不確実性がP/Sレシオを若干圧迫していると考えるしかない。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずなので、収益の不安定さを予想する向きもあるようだ。
とはいえ、 三井E&Sの 投資分析では、 3つの警告サインが出て いるので注意が必要だ。
三井E&Sの事業の強さについて確信が持てない場合は、当社のファンダメンタルズがしっかりしている対話型銘柄リストで、あなたが見逃しているかもしれない他の企業を探してみてはいかがだろうか。
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