ウシオ電機（東証：6925）の健全な収益は保守的かもしれないと考える

先日発表されたウシオ電機（東証：6925）の堅調な決算は、株価にはあまり響かなかった。 その理由を探るべく分析を行ったところ、投資家は決算に含まれるいくつかの心強い要素を見逃している可能性があると考えた。

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異常項目が利益に与える影響

ウシオの業績を正しく理解するためには、14億円の特別損益を考慮する必要がある。 異常項目による控除は第一に残念だが、明るい兆しもある。 数千社の上場企業を調査した結果、異常項目は一過性のものであることが非常に多いことがわかった。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 そのような特別な費用が二度と出ないと仮定すれば、他の条件がすべて同じであっても、ウシオは来期、より高い利益を出すと予想される。

そうなると、アナリストが将来の収益性をどう予測しているのかが気になるところだ。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を示すインタラクティブなグラフを見ることができる。

ウシオの利益パフォーマンスに関する当社の見解

ウシオの業績は、昨年は異常項目が収益を押し下げたため、今期は改善が期待できると言える。 このため、ウシオの収益ポテンシャルは少なくとも見た目通り、いやそれ以上かもしれないと考えている！ その上、一株当たり利益は過去3年間、年率32％で成長している。 結局のところ、同社を正しく理解したければ、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 銘柄を分析する際には、その銘柄に潜むリスクにも留意する必要がある。 例を挙げよう：ウシオ電機の注意すべき兆候を1つ発見した。

このノートでは、ウシオの利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 株主資本利益率（ROE）が高い企業を集めた 無料のリストや、 インサイダー保有率が高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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