三洋電機（東証:6516） 借金の使い道はかなり賢明なようだ

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永久的な損失を被ることになるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 三洋電機株式会社（東証:6516）の借入金に注目したい。(TSE:6516)は貸借対照表に負債を抱えている。 しかし、株主はその負債の使い方を心配すべきなのだろうか？

借金はいつ危険なのか？

一般的に言って、負債が本当に問題になるのは、企業が資本調達や自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなった時だけである。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 もちろん、成長資金を得るために負債を利用する企業もたくさんあり、そのような場合は悪影響はない。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

三洋電機の最新の分析をご覧ください。

三洋電機の純有利子負債とは？

下の画像をクリックすると詳細が見られるが、2023年12月末の有利子負債は125億円で、1年前の217億円から減少している。 しかし、貸借対照表では239億円の現金を保有しているため、実質的なネットキャッシュは114億円となる。

山洋電気負債の推移

直近の貸借対照表によると、12ヶ月以内に返済期限が到来する負債が319億円、12ヶ月超に返済期限が到来する負債が105億円ある。 一方、現金は239億円、12カ月以内に回収期限の到来する債権は329億円ある。 つまり、負債総額より流動資産の方が145億円多い。

この過剰流動性は、三洋電機が負債に対して慎重なアプローチを取っていることを示唆している。 資産に余裕があるため、借入先とトラブルになる可能性は低い。 簡潔に言えば、三洋電機はネットキャッシュを誇っているため、負債負担は重くないと言っていいだろう！

三洋電機が12ヶ月間でEBITを2.5％増加させたことは良いニュースであり、債務返済に関する懸念を和らげるだろう。 貸借対照表から負債について最もよく知ることができるのは間違いない。 しかし、三洋電機が今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 三洋電機は貸借対照表にネットキャッシュを計上しているが、そのキャッシュ残高の構築（または減少）の速さを理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見てみる価値はある。 過去3年間、三洋電機はEBITの51%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出した。 このフリー・キャッシュ・フローは、適切なタイミングで負債を返済するのに適したポジションにある。

まとめ

企業の負債を調査することは常に賢明であるが、今回のケースでは、山洋電気には114億円のネットキャッシュがあり、バランスシートも良好である。 従って、三洋電機が負債を利用することが危険だとは思わない。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートの中にあるわけではない。 例を挙げよう：我々は、 三洋電機が注意すべき2つの警告サインを 発見した。

全てが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。純有利子負債ゼロの成長株リストに、読者は今すぐ100％無料でアクセスできる。

この記事に関するご意見は？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。 私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。