富士電機株式会社富士電機 (TSE:6504) 株価は32%下落したが、成長でも価格でも市場に遅れをとっていない

富士電機株式会社(富士電機株式会社（TSE:6504）の株価は先月、32％もの大幅な下落を記録した。 最近の下落は年間リターンを消し去り、株価は現在5.5％下落している。

これだけ株価が下がっても、日本の株価収益率（PER）の中央値も13倍近いのだから、富士電機のPER12倍という数字に無関心になるのも無理はない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

富士電機は最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好調な業績が衰えることを多くの人が予想しているため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的になる理由がある。

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富士電機に成長はあるのか？

富士電機のようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。

まず振り返ってみると、富士電機は昨年、一株当たり利益を17％増加させた。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間の合計でもEPSを64％成長させることができたということだ。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

将来に目を移すと、同社を担当する12人のアナリストの予想では、今後3年間は年率10％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率9.6％の成長予測に近い。

これを考えると、富士電機のPERが他の大多数の企業と同じ水準にあるのも理解できる。 どうやら株主は、富士電機が低姿勢を保っている間、ただ持ち続けることに安心感を抱いているようだ。

要点

株価が下落し、富士電機のPERはごく平均的に見える。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを判断するために使用することに限定することを好む。

予想通り、富士電機のアナリスト予想を調べたところ、市場にマッチした業績見通しが現在のPERに寄与していることがわかった。 現段階では、投資家はPERの高低を正当化できるほど、業績の改善・悪化の可能性を感じていない。 こうした状況に変化がない限り、投資家はこの水準で株価を支え続けるだろう。

また、富士電機について考慮すべき2つの警告サインを見つけたことも注目に値する。

これらのリスクによって、富士電機に対するご意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけていただきたい。

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