THK（東証：6481）のバランスシートは健全か？

チャーリー・マンガーが支援した）伝説のファンドマネージャー、リー・ルーがかつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、企業の危険性を評価する際に、負債（通常倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、THK株式会社（東証：6481）である。(TSE:6481)は負債を抱えている。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債はいつ問題になるのか？

一般的に言って、負債が本当に問題となるのは、企業が増資や自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなったときだけである。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（それでもなおコストがかかる）のは、企業がバランスシートを補強するためだけに、株主を永久に希薄化させるようなバーゲン価格で株式を発行しなければならない場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合にも悪影響は生じない。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することである。

THKの最新の分析をご覧ください。

THKの負債額は？

下のグラフをクリックすると詳細を見ることができる。 しかし、それを相殺する1,370億円の現金があり、411億円のネットキャッシュがある。

THKのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が777億円、それ以 降に返済期限が到来する負債が964億円ある。 一方、現金は1,370億円、1年内回収予定の債権は799億円ある。 流動資産は428億円多い。

この短期的な流動性は、THKの貸借対照表が決して引き伸ばされているわけではなく、おそらく負債を楽に返済できることを示している。 簡潔に言えば、THKはネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

実際、THKの救いは負債が少ないことである。なぜなら、同社のEBITは過去1年間で46％も急減しているからだ。 業績が悪化すると、融資先との関係が悪化することがある。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、THKが今後健全なバランスシートを維持できる かどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧ください。

最後に、企業が負債を返済するためにはフリー・キャッ シュ・フローが必要である。 THKは貸借対照表にネットキャッシュを計上 しているが、EBIT（金利・税引前利益）をフリーキャッシュフ ローに変換する能力を見る価値はある。 過去3年間のTHKのフリー・キャッシュ・フローはEBITの 21％と、予想より少なかった。 負債を返済することを考えると、これはあまり良くない。

まとめ

企業の負債を調査することは常に賢明であるが、THKの場合、411億円のネットキャッシュがあり、バランスシートも良好である。 したがって、THKの負債使途に問題はない。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 その例を挙げよう： THKの注意すべき兆候を1つ 見つけた。

結局のところ、純有利子負債から解放された企業に注目した方が良い場合が多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長の実績あり）にアクセスできます。無料です。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的な内容です。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。