THK株式会社(THK（東証：6481）の株価は先月、34％の上昇を記録し、非常に好調だった。 広い視野で見れば、先月ほどの勢いはないものの、通年の上昇率17%もかなり妥当である。
株価の堅調な上昇を受けて、THKの株価収益率（PER）31倍は、約半数の企業がPER13倍を下回り、PER9倍割れもザラにある日本の市場と比べると、今は売り優勢に見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
最近のTHKは他の企業よりも業績が伸びており、有利な状況にある。 PERが高いのは、この好業績が続くと投資家が考えているからだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になっているのかもしれない。
THKの成長トレンドは？
THKのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として、市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
過去1年間を振り返ってみると、THKの最終利益は13%増加した。 直近の3年間では、短期的な業績にも多少助けられながら、EPSが全体で118％という素晴らしい伸びを記録している。 従って、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
将来的な展望に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は毎年28％の増益が見込まれている。 市場が年率10％しか成長しないと予測する中、同社はより強い業績を達成できる位置にある。
この点を考慮すると、THKのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
THKのPERから何を学ぶか？
株価の高騰により、THKのPERも急騰している。 株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。
THKが高いPERを維持しているのは、予想される成長率が市場予想より高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERを引き下げるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。 THKには1つの警告サインがある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.