NTN（東証：6472）の堅調な収益は保守的に考慮されてきた

NTN株式会社（東証：6472）が先日発表した堅調な決算は、株価に大きな影響を与えなかった。 その理由を探るべく分析を行ったところ、投資家は決算に含まれるいくつかの心強い要素を見逃している可能性があると考えた。

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異常項目が利益に与える影響

NTNの業績を正しく理解するためには、35億円の特別損益を考慮する必要がある。 異常項目が会社の利益を圧迫するのは決して良いことではないが、上向きに考えれば、事態は早晩改善するかもしれない。 数千社の上場企業を調査した結果、異常項目は一過性のものであることが非常に多いことがわかった。 そして、これらの項目が珍しいと考えられていることを考えれば、それは驚きではない。 もしNTNがこのような異常な費用を繰り返さないのであれば、他のすべての条件が同じであれば、来年は利益が増加すると予想される。

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NTNの収益性についての見解

NTNは昨年、特殊な項目（費用）が収益を悪化させたが、来年は改善するかもしれない。 このため、NTNの収益ポテンシャルは少なくとも見かけ通り、いやそれ以上かもしれないと考えている！ もちろん、NTNの収益分析に関しては、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 NTNをより深く知りたいのであれば、NTNが現在どのようなリスクに直面しているのかも調べる必要がある。 そのために、NTNについて我々が発見した2つの警告サイン（うち1つは我々にとってあまり良くない）を学ぶべきである。

このノートでは、NTNの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、自己資本利益率が 高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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