チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーの李璐はかつて、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 だから、ある銘柄のリスクがどの程度かを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 他の多くの企業と同様、新光工業株式会社（東証:6458）もそうである。(TSE:6458) は負債を利用している。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？
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負債がもたらすリスクとは？
借入金は、事業が新たな資本やフリーキャッシュフローで返済に窮するまで、事業を支援する。 資本主義の一部には、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスがある。 しかし、より頻繁に起こる（しかし依然としてコストのかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業の負債の使用について考えるとき、我々はまず現金と負債を一緒に見る。
シンコー産業の負債とは？
下のグラフをクリックすると過去の数字を見ることができるが、2024年12月時点の負債額は25.9億円で、1年前の28.2億円から減少している。 一方、現金は182億円あり、ネットキャッシュは156億円ある。
新光工業のバランスシートの健全性は？
最新の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が155億円、それ以降に返済期限が到来する負債が60.7億円ある。 一方、現金は182億円、1年以内に期限の到来する債権が232億円ある。 流動資産は198億円あり、負債を上回っている。
新光工業のバランスシートに潤沢な流動性があることは、保守的な負債管理を示唆している。 短期的な流動性は十分確保されているため、融資先との間で問題が生じることはないと思われる。 簡単に言えば、新光工業が負債より現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できるという良い兆候であることは間違いない。
また、シンコー・インダストリーズは昨年、EBITを25％伸ばした。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、シンコー産業が長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 だから、あなたが将来に焦点を当てている場合は、アナリストの利益予測を示すこの無料レポートをチェックすることができます。
最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 新光工業の貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、利払い前・税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値はある。 過去3年間、新光工業のフリー・キャッシュ・フローはEBITの46％で、予想より少なかった。 負債を返済することを考えると、これは素晴らしいことではない。
まとめ
企業の負債を調査するのは常に賢明なことだが、この場合、新光工業は156億円のネットキャッシュを持ち、バランスシートも良好だ。 また、昨年度のEBITは前年比25％増と高い伸びを示した。 従って、新光工業の負債利用が危険だとは思わない。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 その例を挙げよう： 新光工業の注意すべき兆候を1つ 発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.