CKD株式会社（東証:6407）の株価が投資家の意見に一致

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍を下回る中、PER19.7倍のCKD株式会社 （東証:6407）は避けるべき銘柄かもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

CKDは最近、業績が悪化しており、平均してある程度成長している他の企業と比べても見劣りする。 気難しい業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっているかもしれない。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

CKDのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をアウトパフォームしなければならないという前提がある。

振り返ってみれば、昨年は同社の収益が32％減少するという悔しい結果となった。 それでも、EPSは3年前と比べ、過去12ヵ月を除けば110％増加した。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言える。

展望に目を転じると、同社に注目している8人のアナリストの予測では、今後3年間は年率15％の成長が見込まれる。 市場が毎年9.9％しか成長しないと予測する中、同社はより強力な業績を達成できる位置にある。

この情報により、CKDが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

CKDのPERから何を学ぶか？

一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしすぎないよう注意したい。

CKDが高いPERを維持しているのは、予想される成長率が市場全体の成長率よりも高いからだ。 今現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 CKDの注意すべき兆候を1つ 見つけた。

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