株価収益率（PER）20.1倍のダイキン工業株式会社（東証:6367）。(日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、ダイキン工業（東証：6367）は現在、弱気シグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、上昇したPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
最近、ダイキン工業の業績が他社に比べて伸び悩んでいるためだ。 PERが高いのは、この業績不振が今後大きく改善すると投資家が考えているからではないか。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続に非常に神経質になっているかもしれない。
成長指標は高PERについて何を語るのか？
ダイキン工業(株)のようなPERが妥当とされるには、企業が市場をアウトパフォームしなければならないという前提がある。
まず、過去1年間を振り返ってみると、1株当たり利益はほとんど伸びていない。 幸いなことに、その前の数年間は好調であったため、過去3年間のEPS成長率は合計で23％であった。 したがって、不安定な中期的成長率に株主が過度に満足することはないだろう。
今後の見通しに目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は毎年9.6％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は毎年10％ずつ拡大すると予測しており、大きな違いはない。
ダイキン工業が市場に比べて高いPERで取引されているのは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示す以上に強気で、今すぐ株を手放したくないようだ。 とはいえ、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。
重要なポイント
株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
ダイキン工業のアナリスト見通しを検証したところ、市場にマッチした業績見通しが、予想ほど高いPERに影響を及ぼしていないことが分かった。 平均的な業績見通しで市場並みの成長率になると、株価が下落し、高PERが低下するリスクがある。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
バランスシートもリスク分析の重要なポイントである。 ダイキン工業の無料バランスシート分析では 、6つの簡単なチェックにより、問題となりうるリスクを発見することができます。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.