住友重機械工業（TSE:6302）の株価に欠けているパズルのピース

日本の株価収益率（PER）の中央値が約14倍である中、住友重機械（東証：6302）の株価収益率（PER）13.8倍が注目に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしに単純にPERを無視するのは賢明ではない。

住友重機械工業は最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好調な業績が衰えると予想する投資家が多いため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的になる理由がある。

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成長はPERに見合うか？

住友重機械工業のPERは、緩やかな成長しか期待できない企業にとって典型的なものであり、重要なことは、市場と同程度の業績を上げることである。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに156％の異例の利益をもたらした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげで、3年前と比較して合計で35％上昇している。 つまり、同社がこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。

同社を担当する5人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率17％上昇すると予想されている。 これは、より広い市場の毎年9.6％の成長予測を大幅に上回る。

この情報により、住友重機械工業が市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 投資家の多くは、住友重機械工業が将来の成長予想を達成できると確信していないのかもしれない。

住友重機械工業のPERの結論

住友重機械工業のPERは、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理や将来への期待感を測るものである。

現在、住友重機械工業の予想成長率は市場全体よりも高いため、予想PERよりも低い水準で取引されている。 PERがポジティブな見通しと一致するのを妨げているのは、業績に対する未知の脅威がある可能性がある。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずだからだ。

また、住友重機械工業に2つの警戒すべき兆候を見つけたことも注目に値する。

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