光研ボーリングマシン株式会社(コーケンボーリングマシン株式会社（東証：6297）の株主は、何かが起こるのを待っていたが、先月27％の株価下落という打撃を受けた。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在21％の株価下落に甘んじている。
株価が大幅に下落したとはいえ、日本の株価収益率（PER）の中央値も13倍近いのだから、興研ボーリングマシンのPER12倍には無関心でもいいだろう。 とはいえ、投資家が明確なチャンスやミスを見過ごす可能性があるため、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。
コーケン・ボーリング・マシンの業績は、ここ数年非常に好調である。 PERが控えめなのは、投資家がこの好調な収益成長だけでは、近い将来、より広い市場をアウトパフォームできないかもしれないと考えているからだろう。 もしこの会社が好きなら、そうでないことを願い、まだ人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。
成長指標が示すPERとは？
コーケンボーリングマシン(Koken Boring MachineLtd)のようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけです。
過去1年間の収益成長率を確認すると、同社は61％という驚異的な伸びを記録している。 しかし、3年間のEPSは全体として62%も縮小しており、その遅れを取り戻すのに苦労している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。
今後12ヶ月で9.8％の成長が予測されている市場と比較すると、最近の中期的な業績から見た同社の下降モメンタムは悲観的だ。
これを踏まえると、興研ボーリングマシンのPERが他の大多数の企業と同水準であることは、いささか憂慮すべきことだ。 どうやらこの会社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど弱気ではなく、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 最近の業績トレンドが続けば、いずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
要点
コーケン・ボーリング・マシーン社の株価下落を受けて、同社のPERは現在、市場PERの中央値に張り付いている。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。
コーケン・ボーリング・マシンLtdの直近の収益が中期的に低下しているため、現在予想より高いPERで取引されていることを確認した。 この業績が長期的にポジティブなセンチメントを支えるとは考えにくいためだ。 最近の中期的な状況が改善しない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。
また、他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、コーケン・ボーリング・マシン・リミテッドに投資する前に注意すべき5つの警告サイン（2つは無視できない！）を発見した。
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