ユニオンツール株式会社（TSE:6278）の株価は、比較的好調な時期が続いた後、27％のマイナスとなり、ひどい月となった。 大局的に見れば、この不調の後でも株価は昨年1年間で34％上昇している。
ユニオンツールの株価収益率（PER）は21.3倍で、PER13倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍以下もよくある日本の市場と比べると、値下がり幅が大きいにもかかわらず、今はまだ売り優勢に見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
ユニオンツールの業績は、他のほとんどの企業がプラス成長を遂げているのに対し、最近は後退しているため、もっと良くなっている可能性がある。 気難しい業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に極度に神経質になっているかもしれない。
ユニオンツールの成長は十分か？
PERを正当化するためには、ユニオンツールは市場を大きく上回る優れた成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社の最終利益が23％減少するという不満の残る結果となった。 3年間のEPS成長率は合計でまだ19％と注目に値するため、長期的な好業績に水を差す結果となった。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長はほぼ立派なものだったと言える。
将来に目を移すと、同社を担当する2人のアナリストの予測では、今後3年間で年間12％の収益成長が見込まれている。 これは、市場全体の年率9.6％の成長予測を大幅に上回るものだ。
この情報により、ユニオンツールが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
ユニオンツールのPERに関する結論
ユニオンツールの株価は下がったかもしれないが、PERはまだ高い。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
予想通り、ユニオンツールのアナリスト予想を調べたところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることがわかった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変わらない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
例えば、 ユニオンツールには2つの警告 サインがある。
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