豊田自動織機(TSE:6201)なら、支払うだけのものは得られるようだ

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍を下回っている中、PER18.7倍の豊田自動織機 （東証：6201）は避けるべき銘柄かもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近の豊田自動織機は、他の企業よりも業績が伸びており、有利な状況にある。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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豊田自動織機の成長は十分か？

PERを正当化するためには、豊田自動織機が市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。

昨年度の業績成長率を振り返ると、同社は19％という驚異的な伸びを記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績も手伝って全体で67％増という素晴らしい伸びを示している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

展望に目を転じると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は毎年13％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率9.6％の成長にとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。

この情報を見れば、豊田自動織機が市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

最終結論

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

豊田自動織機が高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからである。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

投資リスクという常に存在する脅威を考慮することは常に必要だ。我々は 豊田自動織機について1つの警告サインを確認した。

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