牧野フライス製作所(牧野フライス製作所（TSE:6135）の株価は先月、29％もの大幅な下落を記録し、非常に悪い結果となっている。 過去30日間の株価下落は株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は22％下落した。
日本の企業の半数近くがPER14倍以上であり、PER21倍以上の企業も珍しくないからだ。 ただし、PERが限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通り受け取るのは得策ではない。
牧野フライス製作所の業績は、他のほとんどの企業がプラス成長であるのに対し、最近は後退しているため、もっと良くなっている可能性がある。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振はもう良くならないと考えているからだろう。 もしあなたがまだこの会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を拾える可能性がある。
成長は低PERに見合うか？
牧野フライス製作所のような低いPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れをとる軌道にあるときだけだろう。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が20％減少した。 しかし、直近の3年間は、短期的な業績には不満が残るものの、EPSは全体で2,681％という素晴らしい伸びを見せている。 つまり、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常に良い業績を上げてきたということを確認することから始めよう。
現在、同社を担当している3人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率5.7％上昇すると予想されている。 これは、より広い市場の年率9.6％の成長予測を大幅に下回る。
この点を考慮すると、牧野フライス製作所のPERが他社を下回るのは理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。
牧野フライス製作所のPERに関する結論
牧野フライス製作所の株価が軟調なのは、PERがかなり低い水準にあることを意味する。 株価収益率（PER）だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
牧野フライス製作所が低PERを維持しているのは、予想成長率が予想通り市場全体より低いという弱点があるからだ。 現段階では、投資家は高い PER を正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 こうした状況が改善しない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。 牧野フライス製作所には2つの警告サインがある。
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