芝浦製作所（東証：6104）の印象的な決算は、すべてを物語っていないかもしれない

芝浦製作所（東証：6104）の堅調な決算報告は、同社の株価を動かすには至らなかった。 調べてみると、詳細にはいくつか気になる要素があった。

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異常項目が利益に与える影響

重要なのは、芝浦製作所の利益が、昨年 1 年間で 110 億円の特殊要因によって押し上げられたことである。 一般的に増益は楽観的であることは否定できないが、持続可能な利益であることが望ましい。 世界中の上場企業の数字を調べてみたが、異常項目が一過性のものであることはよくあることだ。 そして結局、会計用語はまさにそれを意味している。 芝浦製作所は、2024年3月期までの利益に対して、異常項目がかなり大きく寄与している。 その結果、異常項目が法定利益を大幅に押し上げていると推測される。

そのため、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのか気になるかもしれない。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

芝浦機械工業の業績に関する弊社の見解

前述したように、芝浦機械製作所の業績は、特別損益の大幅なプラスがあるため、根本的な収益性の目安にはならないと考える。 このため、芝浦機械工業の法定利益は、同社の根本的な収益力を示す悪い指針であり、投資家に同社に対する過度のポジティブな印象を与える可能性があると考える。 しかし、嬉しいニュースとしては、法定利益以外の数値も見なければならないことは認めつつも、その数値はまだ改善しており、EPSは昨年から非常に高い成長率で伸びている。 もちろん、同社の業績を分析することに関しては、まだ表面を掻いたに過ぎない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮することができる。 芝浦製作所についてさらに深堀りするのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかにも注目したい。 芝浦製作所について調査したところ、2つの警告的な兆候（1つはちょっと気になる！）が見つかりました。

このノートでは、芝浦機械製作所の利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができるのであれば、もっと多くの発見があるはずだ。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、自己資本利益率が 高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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