株価収益率（PER）21.1 倍の株式会社三浦（東証：6005）。(日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、株式会社ミウラ（東証：6005）は現在、非常に弱気なシグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、非常に高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
ここ数年、三浦の業績は他社を上回るペースで上昇しており、三浦にとって有利な状況が続いている。 好業績が続くと予想する向きも多いようで、それがPERを引き上げている。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？
PERを正当化するためには、三浦工業は市場を大きく上回る優れた成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を15％という目覚ましい成長を遂げた。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間の合計でもEPSを55％成長させることができたということだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
現在、同社を担当している6人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率13％上昇すると予想されている。 市場予想が毎年11%にとどまる中、同社はより強力な業績が期待できる。
この情報により、三浦工業が市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
最後に
一般的に、投資判断の際に株価収益率を深読みしないよう注意したい。
三浦工業が高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いためである。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.