三和ホールディングス（東証：5929）の株価に不愉快なサプライズが待ち受けているかもしれない

三和ホールディングス （東証:5929）の株価収益率（PER）17.6倍は、約半数の企業がPER13倍以下、さらにはPER9倍以下もザラにある日本の市場と比較すると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、このPERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近の三和ホールディングスの業績は、他の企業よりも上昇率が高く、有利な状況が続いている。 好業績の持続を期待する声も多く、PERが上昇しているようだ。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。

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三和ホールディングスの成長は高PERに見合うか？

三和ホールディングスのようなPERが妥当とされるためには、企業が市場をアウトパフォームしなければならないという前提がある。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに24％の異例の利益をもたらした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で90％上昇している。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。

同社を担当する7人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年6.1％ずつ上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率9.6％の成長予測を大幅に下回る。

この情報により、三和ホールディングスが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

最後に

一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みすることは避けるべきだろう。

三和ホールディングスの予想成長率が市場予想よりも低いため、現在のPERは予想よりもかなり高い。 予想される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、現在、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 このため、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。

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