日本の株価収益率（PER）の中央値は14倍近いため、三和ホールディングス （東証：5929）のPER14.5倍について無関心に感じるのも無理はない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
最近の三和ホールディングスの業績は、他社を上回るペースで上昇しており、有利な状況にある。 PERが控えめなのは、この好業績がそろそろ尻すぼみになるのでは、と投資家が考えている可能性がある。 三和ホールディングスが好きなら、そうでないことを願うだろう。
成長はPERに見合うか？
三和ホールディングスがPERを正当化するためには、市場並みの成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を31％という目覚ましい成長を遂げた。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間の合計でもEPSを105％成長させることができたということだ。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
展望に目を転じると、同社に注目している7人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年1.6％の成長が見込まれる。 一方、他の市場では毎年9.1％の成長が見込まれており、その魅力は際立っている。
それを考えると、三和ホールディングスのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げるだろうから、この株価を維持するのは難しいだろう。
重要なポイント
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
三和ホールディングスの予想成長率が市場全体よりも低いため、現在予想よりも高いPERで取引されていることが分かった。 予測される将来の収益が、よりポジティブなセンチメントを長くサポートする可能性がないためである。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
会社のバランスシートは、リスク分析のもう一つの重要な分野である。 三和ホールディングスの無料バランスシート分析では、6つの簡単なチェックで主なリスクの多くを評価することができる。
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