STG株式会社(TSE:5858)の株価は、不安定な時期を経て26％上昇し、実に印象的な月となった。 最近の買い手は笑っているかもしれないが、長期保有者はそれほど喜ばないかもしれない。
STGの株価収益率（PER）12.7倍は、PERの中央値が約14倍である日本の市場と比べると、かなり「中途半端」である。 これは眉唾ではないかもしれないが、PERが妥当でない場合、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
STGの収益は昨年から安定的に上昇しており、これは一般的に悪い結果ではない。 可能性として考えられるのは、投資家がこの好業績は近い将来、より広い市場と並行するだけかもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 もしそうでないなら、少なくとも既存株主は将来の株価の方向性についてそれほど悲観的ではないだろう。
成長指標が示すPERとは？
STGのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。
まず振り返ってみると、昨年は一株当たり利益を3.1％成長させている。 直近の3年間でも、短期的な業績にも多少助けられながら、EPSは全体で116％という素晴らしい伸びを見せている。 従って、最近の業績成長は同社にとって絶好調と言っていいだろう。
このような最近の中期的な収益軌道を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想9.7%と比較すると、年率換算ベースで同社の方が明らかに魅力的であることがわかる。
このような情報から、STGが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないのかもしれない。
最終結論
STGの株価は最近勢いがあり、それがPERを市場と同水準にしている。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
STGを調査した結果、3年間の業績トレンドは、現在の市場予想よりも良好であることから、我々が予想したほどPERに寄与していないことがわかった。 この好業績に見合うPERを妨げている、収益に対する未観測の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な業績トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の業績に多少の変動があると考えているようだ。
他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、STGに投資する前に注意すべき4つの警告サインを発見した。
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