リョービ(TSE:5851)の低調な決算は全体像の一部しか明らかにしないかもしれない

リョービ株式会社（東証:5851）の最近の弱い決算報告は、株価に大きな動きを起こさなかった。 我々の分析によると、軟調な利益数字とともに、投資家は数字の根底にある他のいくつかの弱点に注意する必要がある。

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異常項目は利益にどのような影響を与えるか？

重要なのは、リョービの利益が、昨年1年間で、729百万円の特殊項目によって押し上げられたというデータである。 一般的に増益は楽観的であることは否定できないが、持続的な利益であることが望ましい。 世界中の上場企業の数字を調べてみたが、異常項目が一過性のものであることはよくあることだ。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 そのような異常項目が今期はもう現れないと仮定すれば、来期は（事業が成長しない限りは）利益が弱くなると予想される。

そうなると、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのか気になるところだ。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性をインタラクティブなグラフで見ることができる。

リョービの収益性についての見解

おそらく、リョービの法定利益は、利益を押し上げる異常な項目によって歪められている。 このため、リョービの法定利益は基礎的収益力よりも優れている可能性があると考える。 悲しいことに、同社のEPSは過去12ヶ月で減少している。 結局のところ、同社を正しく理解するには、上記の要因以外も考慮することが不可欠だ。 つまり、収益の質も重要だが、現時点でリョービが直面しているリスクを考慮することも同様に重要なのだ。 例えば、リョービをより良く理解するために目を走らせるべき2つの警告サインを発見した。

このノートでは、リョービの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 自己資本利益率の高さを誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧になってはいかがだろうか。

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