日本製鋼所(日本製鋼所（東証：5631）の株価は、先月だけで26％上昇し、最近の勢いを維持している。 この30日間で、年間上昇率は71％に達した。
株価が急騰しているので、日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍以下であることを考えると、PER24.3倍の日本製鋼所は完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるかもしれず、妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
最近の日本製鋼所は、他の企業よりも業績が伸びており、有利な状況にある。 好業績の持続を期待する声が多く、PER が上昇しているようだ。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。
日本製鋼所の成長は十分か？
日本製鋼所のPERを正当化するためには、市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を19％という目覚ましい成長を遂げた。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で107％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
同社を担当する5人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年24％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の予想成長率（毎年9.2％）を大幅に上回る。
これを考慮すれば、日本製鋼所のPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
日本製鋼所のPERの結論
日本製鋼所のPERは、株価の高騰によって急騰している。 株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。
予想通り、日本製鋼所のアナリスト予想を調べたところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに納得している。 このような状況では、近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。
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