バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永久的な損失を被ることになるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 ダントーホールディングス（東証1部5337）の貸借対照表には負債がある。 しかし本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかである。
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
借入金は、事業が新たな資本やフリー・キャッシュ・フローで返済に窮するまで、事業を支援する。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 そのようなことはあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手によって苦しい価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化することはよく見受けられます。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両レベルを合わせて検討する。
ダントーホールディングスの負債額は？
ダントーホールディングスの有利子負債は2024年3月時点で2億5,000万円で、前年とほぼ同水準である。グラフをクリックすると詳細が表示される。 しかし、それを相殺する10億7,000万円の現金もあり、8億1,600万円のネットキャッシュを保有していることになる。
ダントーホールディングスのバランスシートの健全性は？
直近の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が12.0億円、それ以 降に返済期限が到来する負債が12.7億円ある。 一方、現金は10億7,000万円、1年内回収予定の債権は9億2,200万円。 つまり、現金と期近債権を合計すると4億8,800万円の債務超過となる。
ダントーホールディングスの時価総額が215億円であることを考えると、これらの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを注視するよう勧めたい。 負債が多いとはいえ、ダントーホールディングスにはネットキャッシュがあり、負債が多いとは言えない！ 負債についてバランスシートから最もよく知ることができるのは間違いない。 しかし、貸借対照表が今後どのように推移していくかを左右するのは、ダントーホールディングスの収益である。 ダントーホールディングスの業績について詳しく知りたい方は、長期的な業績推移のグラフをご覧いただきたい。
ダントーホールディングスは昨年、EBITレベルでは黒字ではなかったが、売上高は18％増の58億円となった。 この成長率は我々の好みからすると少し遅いが、世界を作るにはあらゆるタイプが必要だ。
ダントーホールディングスのリスクは？
その性質上、赤字企業は長い間黒字を続けている企業よりもリスクが高い。 実際、ダントー・ホールディングスは過去12ヶ月間、EBIT（利払い前・税引き前利益）で赤字を出している。 その間に21億円のキャッシュを消費し、6億8700万円の損失を出した。 貸借対照表には8億1,600万円しかなく、近いうちにまた増資が必要になりそうだ。 フリーキャッシュフローがプラスになるまで、我々は通常非常に慎重である。 負債を分析する場合、バランスシートが注目されるのは明らかだ。 しかし、投資リスクのすべてがバランスシートにあるわけではない。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。 ダントーホールディングスには2つの警告 サインがある。
もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。
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