日東紡績株式会社（東証：3110）の株価が27％下落。(東証:3110) 株価は27％安となったが、安く手に入れるのは難しいかもしれない。

日東紡績株式会社(日東紡績株式会社（東証：3110）の株主は、株価が27％下落し、前期の好業績を帳消しにするという大荒れの月となったことを喜ばないだろう。 株主は報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在13％の株価下落に甘んじている。

株価の大幅下落にもかかわらず、日東紡績の売上高株価収益率（PER）は1.7倍であり、日本の建築業界のほぼ半数の企業のPERが0.5倍以下であることを考えると、調査する価値のない銘柄だと思われても仕方がないだろう。 とはいえ、P/S がこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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日東紡績の直近の業績は？

最近の日東紡績の業績は、他社を上回るペースで収益が増加しており、有利な状況となっている。 好調な収益が続くと多くの人が予想しているようで、P/Sが上昇している。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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収益予測は高いP/Sレシオに見合うか？

日東紡績のようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をアウトパフォームしなければならないという前提がある。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は23％増という驚異的な伸びを記録した。 また、売上高は3年前と比較して合計で29％増加しているが、これは主に過去12ヶ月間の成長によるものである。 従って、株主はおそらく中期的な収益成長率に満足しているだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する9人のアナリストの予測では、今後1年間の売上高は9.3％成長するはずだ。 これは、業界全体の3.6％成長予測を大幅に上回る。

この情報により、日東紡績が業界と比べて高いP/Sで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

要点

最近の株価低迷にもかかわらず、日東紡績のP/Sは同業他社よりも高い。 一般的に、私たちは株価売上高倍率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

日東紡績が高いP/Sを維持しているのは、予想通り売上高成長率が他のビル業界より高いからである。 株主は同社の将来の収益に自信を持っており、それがP/Sを支えているようだ。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

さらに、 日東紡績について我々が発見した1つの警告サインについても知っておく必要がある。

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