日清紡ホールディングス (東証:3105) は見た目より危険かもしれない

日本のインダストリアル業界の半数近くがPER（株価収益率）1.1倍を超える中、PER0.3倍の日清紡ホールディングス（東証:3105）は魅力的な投資先と言えるかもしれない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これら15銘柄の米国株はその恩恵を受ける展開が用意されている。

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日清紡ホールディングスの最近のパフォーマンスは？

日清紡ホールディングスは最近、他の企業よりも減収が早く、苦戦している。 おそらく、市場は将来の収益改善が期待できないため、P/Sが抑制されているのだろう。 もしあなたがまだこの事業を信じているのなら、会社の収益が改善することを望むだろう。 あるいは、少なくとも、人気がないうちに株を拾おうという計画なら、収益の落ち込みがこれ以上悪化しないことを望むだろう。

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収益予測は低いP/Sレシオと一致するか？

日清紡ホールディングスのP/Sレシオは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは業界よりも業績が悪い会社の典型だろう。

日清紡ホールディングスの直近1年間の財務状況を見ると、売上高は8.6％減少している。 つまり、過去3年間で合計3.1％の減収となっており、長期的にも減収となっている。 従って、株主は中期的な収益成長率に不安を感じたことだろう。

現在、同社をフォローしている唯一のアナリストによれば、今後3年間の売上高は年率6.0％上昇すると予想されている。 一方、他の業界は年率5.4％の拡大が予想されており、大きな差はない。

この点を考慮すると、日清紡ホールディングスのP/Sが同業他社に遅れをとっているのは興味深い。 どうやら一部の株主は予想に疑問を抱き、販売価格の引き下げを容認しているようだ。

日清紡ホールディングスのP/Sから何を学ぶか？

日清紡ホールディングスのPERは、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理や将来への期待感を測るものである。

日清紡ホールディングスのP/Sは、同業他社並みの成長が見込まれるにもかかわらず、低い水準にとどまっているように見える。 P/Sが低いのは、収益成長率の見積もりが市場から疑問視されていることの表れかもしれない。 おそらく投資家は、同社が短期的に予測に対してアンダーパフォームすることを懸念しているのだろう。

次のステップに進む前に、当社が発見した日清紡ホールディングスの2つの警告サイン（1つは気になる！）について知っておく必要がある。

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