日揮ホールディングス（東証：1963）は負債が重荷？

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりもむしろ、『恒久的な損失の可能性こそが私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆心配している』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業のリスクを評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、日揮ホールディングス（東証：1963）が負債を抱えていることだ。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債がもたらすリスクとは？

負債やその他の負債が企業にとってリスクとなるのは、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その負債を容易に履行できない場合である。 資本主義の一部とは、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化に取って代わることで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は極めて優れた手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

日揮ホールディングスの最新の分析をご覧ください。

日揮ホールディングスの純負債は？

下のグラフをクリックすると詳細が見られるが、日揮ホールディングスの2024年6月時点の有利子負債は366億円で、前年とほぼ同じである。 しかし、それを相殺する3,670億円のキャッシュがあり、3,304億円のネットキャッシュがあることになる。

日揮ホールディングスのバランスシートの健全性は？

日揮ホールディングスの最新の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が3,742億円、それ以降に返済期限が到来する負債が550億円ある。 これらの債務を相殺する現金は3,670億円、12ヶ月以内に期限の到来する債権は2,099億円である。 つまり、流動資産は負債を1,474億円上回っている。

この過剰流動性は、日揮ホールディングスのバランスシートがフォートノックスに匹敵するほど強固であることを示している。 日揮ホールディングスのバランスシートは牛のように強固である。 簡潔に言えば、日揮ホールディングスはネットキャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言っていい！ 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、日揮ホールディングスが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 プロがどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

日揮ホールディングスは昨年、EBITレベルでは黒字ではなかったが、売上高は28％増の8,570億円となった。 運が良ければ、同社は黒字に成長できるだろう。

日揮ホールディングスのリスクは？

統計的に言えば、赤字企業は黒字企業よりもリスクが高い。 日揮ホールディングスは昨年1年間、金利税引前利益（EBIT）が赤字だった。 また、同期間のフリーキャッシュフローは79億円のマイナス、会計上の損失は57億円である。 ネットキャッシュが3,304億円しかないことを考えると、すぐに損益分岐点に達しない場合、同社はさらなる資本調達が必要になるかもしれない。 日揮ホールディングスは昨年、非常に堅調な収益成長で、黒字への道を歩んでいる可能性がある。 黒字化前の企業はリスクが高いことが多いが、大きな見返りがあることもある。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし最終的には、どの企業も貸借対照表の外に存在するリスクを含みうる。 我々は 、日揮ホールディングスの 1つの警告サインを特定した 。

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