日揮ホールディングス(東証:1963)の安全な負債利用を示す4つの指標

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、日揮ホールディングス株式会社（東証：1963）が負債を抱えていることだ。 しかし、本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかである。

負債が問題となるのはどのような場合か？

負債やその他の負債が企業にとってリスキーになるのは、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その負債を容易に履行できなくなったときである。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし依然として高価な）状況は、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならない場合である。 もちろん、多くの企業が成長資金を得るために負債を利用しているが、その場合、マイナスの影響はない。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討する。

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日揮ホールディングスの純負債は？

日揮ホールディングスの2023年12月時点の有利子負債は378億円で、前年とほぼ同じである。グラフをクリックすると詳細を見ることができる。 一方、現金は2,937億円あり、2,559億円のネットキャッシュポジションとなっている。

日揮ホールディングスのバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が3,025億円、それ以降に返済期限が到来する負債が543億円ある。 一方、現金は2,937億円、1年以内に回収予定の債権は2,331億円ある。 流動資産は負債を1,699億円上回っている。

この余剰流動性は、日揮ホールディングスのバランスシートが、ホーマー・シンプソンの頭が殴られても大丈夫なのと同じように、殴られても大丈夫であることを示唆している。 この事実を考慮すると、日揮ホールディングスのバランスシートは牛のように強いと思われる。 簡単に言えば、日揮ホールディングスが負債よりも現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できるという良い兆候であることは間違いない。

もし日揮ホールディングスの経営陣が、昨年のEBIT33％減の二の舞を防ぐことができなければ、負債残高の少なさは日揮ホールディングスにとって極めて重要になるかもしれない。 企業の収益が悪化すると、貸し手との関係が険悪になることがある。 負債残高を分析する場合、バランスシートがその出発点になるのは明らかだ。 しかし、日揮ホールディングスが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 そこで、将来性を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 日揮ホールディングスの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、日揮ホールディングスのEBIT（金利・税引前利益）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値はある。 株主にとって嬉しいことに、日揮ホールディングスは過去3年間、EBITを上回るフリーキャッシュフローを生み出している。 このような強力なキャッシュ・コンバージョンは、ダフト・パンクのコンサートでビートが落ちたときの観客のように私たちを興奮させる。

まとめ

企業の負債を調査するのは常に賢明なことだが、日揮ホールディングスには2,559億円のネット・キャッシュがあり、バランスシートも良好だ。 フリーキャッシュフローは210億円で、EBITの187％である。 では、日揮ホールディングスの負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではない。 例を挙げよう：我々は、 日揮ホールディングスが注意すべき3つの警告サインを 発見した。

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