日揮ホールディングス株式会社（東証：1963）の業績が投資家の注目を集める

日本の建設業界の売上高株価収益率（PER）の中央値は0.5倍近くであるため、日揮ホールディングス （東証1部1963）のPER0.4倍については無関心と思われても仕方がないだろう。 とはいえ、投資家が明確な機会やコストのかかるミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。

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日揮ホールディングスの P/S は株主にとって何を意味するのか？

日揮ホールディングスは最近、他の企業よりも収益を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 P/Sレシオが緩やかなのは、投資家がこの好調な収益がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているからかもしれない。 日揮ホールディングスが好きなら、そうでないことを望むだろう。

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日揮ホールディングスの収益成長は期待できるか？

日揮ホールディングスのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界と同程度でなければならないという前提がある。

日揮ホールディングスの昨年度の収益成長率を見ると、37％増という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、過去12ヶ月間の成長により、収益は3年前と比較して合計で92％増加している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。

同社を担当する6人のアナリストによれば、今後3年間は年率0.9％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は年率2.5％の拡大が予想されており、大きな差はない。

この点を考慮すると、日揮ホールディングスのP/Sが同業他社と拮抗しているのも納得がいく。 大半の投資家は、将来の平均的な成長を期待しており、この銘柄に適度な金額を支払うことを望んでいるようだ。

最終結論

日揮ホールディングスの株価純資産倍率は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家のセンチメントと将来への期待を測るためのものである。

日揮ホールディングスは、収益成長率が他の業界と同等であることから、適切なPERを維持していることが分かる。 現在のところ、株主は将来の収益がサプライズをもたらすことはないと確信しているため、P/Sに満足している。 こうした状況が変わらない限り、株主はこの水準で株価を支え続けるだろう。

投資リスクという常に存在する脅威を考慮することは常に必要だ。 日揮ホールディングスには1つの警告サインがある。

これらのリスクによって日揮ホールディングスへの評価を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけていただきたい。

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