投資家の楽観論が溢れる株式会社きんでん（東証：1944）しかし、成長は欠けている

株価収益率（PER）が16.3倍である株式会社きんでん（東証：1944）は、日本の企業の半数近くがPER12倍以下であり、PER8倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では弱気シグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、上昇したPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

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最近の他の多くの企業よりも優れた収益成長で、きんでんは比較的好調に推移している。 PERが高いのは、投資家がこの好調な業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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きんでんには十分な成長があるのか？

PERを正当化するためには、Kindenは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を16％という目覚ましい成長を遂げた。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でもEPSを合計50％成長させることができたということだ。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

展望に目を転じると、同社に注目している6人のアナリストの予測では、今後3年間は年率5.1％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率9.7％の成長予測を大幅に下回る。

この情報では、きんでんが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは、同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

最終結論

一般的に我々は、株価収益率の使用は、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

Kindenのアナリスト予想を検証した結果、業績見通しが劣っていることが、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことがわかった。 今現在、予想される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 このような状況が著しく改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

その他多くの重要なリスク要因は、会社のバランスシートで見つけることができる。 キンデンの無料バランスシート分析では、6つの簡単なチェックで主なリスクの多くを評価することができる。

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