株式会社きんでん （東証：1944）の株価収益率（PER）16.1倍は、PERの中央値が約15倍である日本の市場と比べると、かなり「中途半端」な水準にあると言っても過言ではない。 とはいえ、投資家が明確なチャンスや大きなミスを見過ごす可能性があるため、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。
最近のきんでんは、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 可能性として考えられるのは、投資家がこの好調な業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 もしこの会社が好きなら、そうでないことを願うだろう。
Kindenの成長トレンドは？
KindenのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を56％という目覚ましい成長を遂げた。 その結果、過去3年間のEPS成長率も合計で12％に達している。 従って、最近の業績成長は同社にとって立派なものだと言っていいだろう。
今後の見通しについては、同社に注目している5人のアナリストの予測では、今後3年間は年率3.2％の成長が見込まれる。 市場は年率11％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。
このような情報から、きんでんが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価の重荷になるだろうから、この株価を維持するのは難しいだろう。
最終結論
株価収益率は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標にはなり得る。
Kindenのアナリスト予想を検証した結果、業績見通しが劣っていてもPERにはそれほど影響しないことが分かった。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化している場合、株価が下落し、PERが低下するリスクがあると考えられる。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
その他多くの重要なリスク要因は、会社の貸借対照表に記載されている。 6つの簡単なチェックで、きんでんに関する無料のバランスシート分析を通じて、主なリスクの多くを評価することができる。
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