株式会社きんでん (東証:1944)の株価収益率(PER)19.1倍は、約半数の企業がPER14倍以下、さらにはPER9倍以下もザラにある日本の市場と比較すると、今は売りに見えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。
ここ数年、他社を凌駕する業績の伸びで、きんでんは比較的好調に推移している。 好業績が続くと予想する向きが多いようで、PERを引き上げている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。
きんでんの成長トレンドは？
KindenのPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
昨年度の利益成長を振り返ると、同社は18％という驚異的な伸びを記録した。 その結果、過去3年間のEPSも合計で6.9％伸びている。 つまり、同社はその間、実際に利益を伸ばす良い仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。
将来に目を移すと、同社を担当する5人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年8.1％の増益が見込まれている。 市場が年率9.5％の成長を予測する中、同社はそれに匹敵する業績を上げる位置にある。
この情報により、きんでんが市場と比較して高いPERで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長期待を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと思っているようだ。 しかし、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。
重要なポイント
一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
Kindenのアナリスト予想を検証した結果、市場にマッチした業績見通しは、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことが分かった。 予想される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、今現在、我々は相対的に高い株価に違和感を抱いている。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
その他のリスクについてはどうだろう？どんな会社にもあるものだが、私たちは、あなたが知っておくべき きんでんへの警告サインを1つ 見つけた。
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